Bạn đã bao giờ thắc mắc tại sao đồng Dollar Mỹ lại mạnh lên trong thời điểm nền kinh tế khó khăn và cả khi nền kinh tế đang bùng nổ phát triển mạnh.
Một đồng tiền có xu hướng giảm giá khi triển vọng kinh tế trong nước của quốc gia đó có dấu hiệu tăng trưởng chậm lại, do đó vai trò đặc biệt của đồng Dollar Mỹ khiến nó trở nên đặc biệt, vì vậy khi nền kinh tế Hoa Kỳ xấu đi, USD vẫn có thể mạnh lên.
Một cách dễ hiểu để giải thích điều này là giả sử trên thế giới tồn tại 2 “loại” đồng Dollar.
- Loại thứ 1: Đồng Dollar “ nội địa ” hoạt động giống như bất kỳ loại tiền tệ nào khác. Nó liên quan đến triển vọng tương đối của nền kinh tế và lợi nhuận đầu tư tiềm năng.
- Loại thứ 2: Đồng Dollar “ quốc tế ” được sử dụng làm tiền tệ chính được sử dụng trong thương mại toàn cầu (để thanh toán) và cũng cần thiết để mua trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ được thèm muốn vì sự an toàn của chúng.
Đồng Dollar “quốc tế” này mạnh lên nếu tăng trưởng toàn cầu chậm lại, khiến các nhà đầu tư hướng đến các tài sản an toàn như trái phiếu Kho bạc Mỹ, họ sẽ mua Dollar để phục vụ cho việc mua trái phiếu. Do đó, khi có một “cú sốc” nào đó xảy ra, cho dù từ Hoa Kỳ hay nước ngoài, và nó đủ lớn để khiến các nhà đầu tư và nhà giao dịch hoảng sợ, sẽ khiến Dollar tăng giá.
Stephen Jen, một cựu nhà kinh tế học tại Quỹ Tiền tệ Quốc tế và Morgan Stanley, hiện đang điều hành quỹ đầu cơ và công ty tư vấn Eurizon SLJ Capital ở London, đã đề xuất một lý thuyết và đặt tên cho nó là “Lý thuyết đồng Dollar cười” – Dollar Smile Theory
Lý thuyết đồng Dollar cười
Lý thuyết Dollar cười của Stephen Jen được mô tả theo ba kịch bản chính theo định hướng hành vi của đồng Dollar. Đây là một minh họa đơn giản:
Kịch bản số 1: Dollar (USD) tăng giá do không thích rủi ro
Phần đầu của nụ cười cho thấy Dollar được hưởng lợi từ tâm lý ngại rủi ro, điều này khiến các nhà đầu tư chuyển sang các loại tiền tệ “trú ẩn an toàn” như Dollar và đồng yên Nhật.
Vì các nhà đầu tư cho rằng tình hình kinh tế toàn cầu đang lung lay, họ do dự theo đuổi các tài sản rủi ro và thà mua các tài sản “an toàn hơn” như nợ chính phủ Hoa Kỳ (“Kho bạc Hoa Kỳ”) bất kể tình trạng của nền kinh tế Hoa Kỳ như thế nào.
Tuy nhiên, để mua được Kho bạc Hoa Kỳ, bạn cần có Dollar, do đó, nhu cầu về USD (để mua Kho bạc Hoa Kỳ) tăng lên khiến đồng Dollar mạnh lên.
Kịch bản số 2: Dollar (USD) suy yếu xuống mức thấp mới do nền kinh tế yếu
Dollar giảm xuống mức thấp mới.
Phần dưới cùng của nụ cười phản ánh hoạt động mờ nhạt của Đồng bạc xanh khi nền kinh tế Mỹ vật lộn với các nền tảng kinh tế yếu kém.
Khả năng cắt giảm lãi suất cũng khiến đồng Dollar giảm. (Mặc dù nếu các quốc gia khác cũng dự kiến cắt giảm lãi suất, thì điều này có thể ít mang tính yếu tố hơn vì tất cả đều dựa trên kỳ vọng về hướng tương lai của chênh lệch phần còn lại lãi suất). Điều này dẫn đến việc thị trường e dè đồng Dollar. Phương châm của USD trở thành “Bán! Bán! Bán!"
Một yếu tố khác là hiệu quả kinh tế tương đối giữa Mỹ và các nước khác. Nền kinh tế Mỹ có thể không nhất thiết phải quá khủng khiếp, nhưng nếu tốc độ tăng trưởng kinh tế của nước này yếu hơn các nước khác, thì các nhà đầu tư sẽ thích bán Dollar của họ và mua tiền tệ của nước có nền kinh tế mạnh hơn.
Nó giống như nếu bạn sở hữu một đội NBA và có Reggie Miller là cầu thủ ngôi sao của bạn. Đột nhiên, một Michael Jordan khỏe mạnh đã có sẵn. Rõ ràng, bạn sẽ đổi Miller lấy Jordan vì xét trên cơ sở tương đối, Jordan là cầu thủ có hiệu suất tốt hơn.
Không phải là Reggie Miller tệ, mà chỉ có một giải pháp thay thế tốt hơn vào thời điểm đó. Bây giờ nếu bạn thực hiện giao dịch, và đột nhiên, Michael Jordan dính chấn thương cuối mùa giải, và Reggie Miller cứ thế mà có mặt, thì bạn biết phải làm gì.
Bán “Air Jordan” cho “Miller Time”. Và rồi, hiển nhiên tất cả chỉ là tương đối.
Kịch bản số 3: Dollar (USD) mạnh lên do tăng trưởng kinh tế
Đồng USD tăng giá do tăng trưởng kinh tế .
Cuối cùng, một nụ cười bắt đầu nở khi nền kinh tế Hoa Kỳ nhìn thấy ánh sáng cuối đường hầm.
Khi sự lạc quan tăng lên và các dấu hiệu phục hồi kinh tế xuất hiện, tâm lý đối với đồng Dollar bắt đầu tăng lên.
Nói cách khác, Đồng bạc xanh bắt đầu tăng giá khi nền kinh tế Mỹ tăng trưởng GDP mạnh hơn và kỳ vọng tăng lãi suất tăng lên (so với các nước khác).
Hãy cùng xem Lý thuyết nụ cười Dollar trong thực tế…
Như bạn có thể thấy, do đại dịch toàn cầu đã khiến nhiều nền kinh tế trên toàn thế giới bị ảnh hưởng, đồng đô la Mỹ đang hoạt động như một loại tiền tệ trú ẩn an toàn . Tất cả các quốc gia, bao gồm cả Hoa Kỳ, đều không hoạt động tốt như vậy.
Nhưng nếu các nền kinh tế từ “phần còn lại của thế giới” (RoW) có thể cải thiện và bắt đầu tăng trưởng nhanh hơn nền kinh tế Mỹ, thì đồng Dollar sẽ suy yếu.
Mấu chốt là tăng trưởng kinh tế tương đối. Nếu tăng trưởng từ các quốc gia khác đang tăng lên, nhưng nền kinh tế Hoa Kỳ đang tăng trưởng nhanh hơn nữa, thì đồng Dollar sẽ quay đầu tăng về phía bên phải.
Vì vậy, Thuyết “Dollar Smile” sẽ đúng không?
Chỉ có thời gian mới trả lời được điều này.
Trong mọi trường hợp, đây là một lý thuyết quan trọng cần ghi nhớ. Hãy nhớ rằng, tất cả các nền kinh tế đều có tính chu kỳ. Chúng mạnh lên, rồi suy yếu, chúng mạnh lên, rồi yếu đi, và lặp lại.
Phần quan trọng là xác định phần nào của chu kỳ kinh tế Hoa Kỳ và sau đó so sánh nó hoạt động như thế nào với phần còn lại của thế giới (RoW).
Chúc các bạn giao dịch thành công!
(Nguồn tham khảo từ babypips)
MỞ TÀI KHOẢN GIAO DỊCH FOREX
Link đăng ký TK sàn Gomarkets: https://bom.to/VKzj2kFN5HmZp Link đăng ký sàn ICmarkets: https://icmarkets.com/?camp=60332 (Tuyển IB liên hệ để có cơ chế, chính sách hấp dẫn)
LIÊN HỆ
Chat Facebook | |||
Zalo | |||
Telegram | |||
Blogger | |||
Youtube | |||
Fanpage Kiến thức Forex | |||
Forex - Tín hiệu & tin tức | |||
Group đào tạo Forex | |||
0 Nhận xét